北宋年間，外族紛紛覬覦大宋國土，形成漢、胡對立的局面。丐幫幫主喬峰(黃日華 飾)（黃日華 飾）因拒絕副幫主妻康敏(雪梨 飾)（雪梨(雪梨 飾) 飾）之愛遭報復指為契丹人后裔而受盡中原武林人士唾棄。喬峰力平反遂四出追查身世，期間認識了大理世子段譽(陳浩民 飾)（陳浩民 飾）及虛竹(樊少皇(樊少皇 飾) 飾)（樊少皇 飾）和尚，并結拜為兄弟。 喬峰追尋身世時屢遭奸人所害，含冤莫白，更錯殺紅顏知己阿朱(劉錦玲 飾)（劉錦玲 飾），后為救朱妹阿紫(劉玉翠 飾)（劉玉翠 飾）尋醫至大遼，輾轉成為大遼南院大王，但與中原關系則更趨惡劣。　　段譽為人豁達開朗，對貌若天仙的王語嫣(李若彤 飾)（李若彤 飾）一見傾心，可惜嫣只鐘情其表哥慕容復(張國強 飾)（張國強 飾），令三人陷入一段糾纏不清的苦戀。虛竹天性純良，宅心仁厚，深得高人指點，武功高強，后被選為西夏駙馬。喬峰、段譽和虛竹在漢胡相爭的時勢下，竟在異域擁有舉足輕重的地位，究竟三人會如何了斷江湖及感情上的恩恩怨怨呢？