1948年7月，國統區糧價已飆升至36萬法幣一斤，北平參議會決議強令取消一萬五千名東北流亡學生配給糧，引發了學生抗議，爆出了國民黨空軍勾結北平民食調配委員會走私弊案。

美國照會將停止對國民政府的援助，中央銀行急電北平分行經理 方步亭(王慶祥 飾)調查走私賬目。方步亭和襄理 謝培東(倪大紅 飾)懷疑是北平分行內部有潛伏的共產黨，泄露了賬目。與此同時，方步亭的長子，空軍上校 方孟敖(劉燁 飾)，正在南京接受審判，罪名是違抗軍令拒絕轟炸開封，有通共嫌疑。并案受審的還有前國民黨空軍作戰部中將副部長侯俊堂和中共地下黨員林大濰(馬少驊 飾)。就在國防部預備干部局少將督查 曾可達(董勇 飾)趕來調查之時，重大涉案人物飛行員“老鷹”試圖駕機逃離，然飛機遭遇雷擊，極有可能掉在南京市區釀成傷亡。關鍵時刻，曾可達暫時解除方孟敖的羈押，“老鷹”在方孟敖的勸說與指揮下得以成功返航。讓人始料不及的是，“老鷹”在落地后即遭到暗殺。