明朝末年，奸佞當道，大內總管魏忠賢為了統治江湖，指使邪派魔頭孟神通(徐少強 飾)抓獲天魔教教主厲勝男(牛萌萌 飾)。一代大俠金世遺(景崗山 飾)獨闖邙山，救下厲勝男，引發了一場世紀之戰，兩人最終將孟神通打敗，并躲過了魏忠賢的追殺，但此時兩人都已經中毒，厲勝男愛金世遺之深，為了救金世遺，不惜將惟一的解藥給了他，自己則身亡而死。此役過后，江湖漸趨風平浪靜，金世遺隱居海島。 　　20年后，魏忠賢深夜噩夢，想到金世遺尚是心中的隱患，于是籌劃著首先要除掉金世遺的徒弟、武林第一高手江海天(高雄 飾)等正派聯盟及其支持的義軍，誘使金世遺重現江湖，再將他除去，以達成他一統江湖、謀權篡位的目的。他指派義子帥孟雄前往西昌平定義軍起義，并安排了奸細“灰狼”潛入武林正派中。恰逢魏忠賢壽辰將至，各路人馬紛紛獻寶，想要巴結大權在握的魏公公。 　　此時，金世遺的兒子金逐流(陳龍 飾)已長大成人，受父命離開海島，懷著好奇與興奮來到中土。金逐流上岸后，巧遇女扮男裝的蒙面人史紅英(蕭薔 飾)，兩人發生了一系列誤會。為了追討被史紅英搶去的錦囊，金逐流一路跟隨，目睹了史紅英從六合幫高手董十三娘和圓海手中搶奪了千年紫檀木的經過，并發現史紅英實際上是一個美艷絕倫的女子。 　　金逐流好奇之余一路跟史紅英來到了妓院“艷紅樓”，鬧了許多笑話，卻見史紅英又從邪派高手文道莊、文勝中父子手中巧妙地取走了金絲寶甲，并遭文道莊父子的追殺。金逐流拌住文道莊父子，史紅英趁機逃脫。